- räntor, valutor, aktieindex och råvaror
- Sverige
- portföljen
Marknadsutveckling
Tabellen nedan utvecklingen av det som påverkar vår portfölj eller jag tycker är intressant att följa.
Räntor
Utvecklingen av de amerikanska räntorna fortsätter senaste månadernas trender; korta räntor upp, 10-åringen oförändrad och 30-åringen ner.
”2y10y spreaden”, dvs differensen mellan 2-årig mot 10-årig, fortsätter ner, idag 0,57% mot 0,65% för en månad sedan.
Normalt sett innebär fallande spreadar att sämre ekonomiska tider är att vänta men denna gången är det många som tror att det är annorlunda. En undersökning i tidningen Barron’s med 10 banker och finansinstitut i USA så svarade samtliga att de trodde USA skulle få ett bra ekonomisk utveckling 2018.
Tysklands räntekurva skiljer sig från den amerikanska. De korta räntorna ligger kvar med negativ avkastning medan de längre räntorna sjunker.
Ränteskillnaden mellan USA och Tyskland fortsätter att vara stor. Mångas ögon ligger på den tyska inflationen och förväntningar om att den ska stiga med ökande räntor som följd.
Valutor
Kronförsvagningen fortsätter både mot USD och EUR, EUR-kursen passerad 10 kr idag på morgonen. Kronan återfinns på ”alla” listor med undervärderade valutor men så länge som Riksbanken har negativ ränta förväntar sig de flesta att vi ligger kvar på nuvarande nivåer.
För BitCoin:
- Nytt ”all time high” $16 700, upp ca 150% på en månad, som vanligt under hög volatilitet
- Med framgång och under stort intresse gjordes tester med Lightning Network 1.0 mellan de tre stora utvecklingsteamen Blockstream, ACINQ och Lightning Labs. Lightning Network är lösningen för att kunna göra små transaktioner till minimala avgifter och ser idag ut att vara nyckeln till att få BitCoin till att bli ett betalningsmedel. Gissningarna idag är att Lightning Network-applikationer kommer att finnas om ca ett år.
- CBOE hann före CME med terminshandel i BitCoin som startade i söndags kväll. Liten handel men stor dramatik. Handeln stoppades vid ett par tillfällen då prisrörelserna var för stora. CBOEs hemsida överbelastades och gick ner då intresset att titta på kursen var mycket stort. Det mest handlade kontraktet är för januari 2018 handlas för $17 500 och de få för mars och april för $19 000
- ”Killer-appen” är här - Crypto-kittens! Intresset för katterna är så stort att Etherum-nätverket tidvis har gått ner
Aktier
För en månad sedan var de amerikanska börserna ner lite och frågan var om det vänt eller det bara vara en paus. Svaret var att det var bara en paus, upp 3% senaste månaden. S&P500 har nu gått upp 14 månaderna i rad, rekord sedan minst 30 år.
FANG, Facebook, Amazon, Netflix och Google, slår nya all time high i princip varje vecka. Men bakom dessa sker en rotation mellan sektorerna med jämna mellanrum, beroende på vad som är det gällande ”temat”: inflation, tillväxt, infrastruktur, starkare dollar m.fl. Just nu tolkar jag det som att det är infrastruktur som är hett.
Uppgången på de amerikanska börserna och den starkare USD har inte slått igenom på OMX30 senaste månaden vilket är lite svårtolkat. Under väldigt många månader har dessa faktorer drivit på de svenska och tyska börserna.
Råvaror
OPECs överenskommelse i november att fortsätta med produktionsbegränsningar var förväntat och påverkade inte oljepriset. Rörelserna på oljepriset har varit små den senaste månaden, datapunkter både för högre och lägre priser tickar in.
Äntligen så fick vi lite rörelse i guld- och silverpriset! Tyvärr var det på fel håll, guldet ner 2% i USD men oförändrat i kronor.
Efter förra månadens beslut av Cameco att lägga sin största urangruva i ”malpåse” i 10 månader under 2018 så kom världens största producent KazAtomProm med samma typ av besked, de skär ner sin produktion med 20% under tre år. Spotpriset på uran har stigit med 20% senaste kvartalet till $25 men har långt kvar till break even-priset för produktion ca $60.
Månadens snackisar
- BitCoin-priset
- BitCoin-priset
- BitCoin-priset
- Första stegen tagna mot skattesänkningarna i USA, förslaget som godkänts av representanthuset ska jämkas samman med senatens och sedan godkännas av båda
Utveckling i Sverige
Sveriges BNP steg med 0,8% jämfört med kvartal två, något lite lägre än prognos. Årstakten för BNP är 2,9%. Helårsprognosen från Konjunkturinstitutet för 2017 är oförändrad men prognosen för 2018 och 2019 har reviderats upp något.
Konjunkturbarometern steg till 114 under november.
Och inköpschefsindexet tillbaka till samma nivå som i september
Inflationen i november steg något jämfört med oktober men ingen dramatik, KPI 1,9% (1,7%) och KPIF 2,0% (1,8%), under Riksbankens mål på KPIF i spannet 2-3%.
Inga stora förändringar i ökningen av penningmängden, ca +10% på årsbasis.
Bopriserna fortsätter neråt.
Utveckling av portföljen
Lite upp för de flesta investeringarna under månaden och så BitCoin på toppen sammanfattar månadens utveckling
Uranaktierna har gått bra, upp ca 15% under månaden. Dock så är aktierna kvar på ungefär samma nivåer som vid årsskiftet så det ökande uranpriset har inte slått igenom på aktiekurserna. Jag tror det händer mycket mellan kärnkraftsbolagen och uranproducenterna för tillfället. Uran är en mycket liten del av kostnaderna för driften av ett kärnkraftverk samtidigt som att stå utan uran är helt förödande så rimligtvis kommer de att skriva kontrakt på framtida leveranser och då till ett betydligt högre pris än dagens.
Jag har bestämt mig för att öka positionerna i Cameco, Fission Uranium och Uranium Energy med ca 50%, första köpen skedde förra veckan. Fördelningen mellan bolagen är idag:
Nergången för guldet ledde till att guldbolagen gick ner, dock inte så mycket som kunde förvänta sig. Orsaken? De gick inte upp i värde när guldpriset gick upp för några månader sedan, på något sätt så ”visste” de stora investerarna att uppgången i guldpriset var temporärt.
Under månaden har jag gjort en rotation från Alio Gold till Victoria Gold och Castle Silver Resources (CSR). Jag sålde Alio Gold med stor förlust efter att ha haft dem i portföljen sedan 2012, köpte för dyrt på förhoppningar om högre guldpris och de senaste åren har turerna i bolaget varit många. Anledningen till att jag sålde nu var att jag inte ser någon trigger för uppvärdering av bolaget.
Victoria har tappat i pris under månaden, jag är rätt fundersam på varför, finns ingen ny information, varken positiv eller negativ. CSR däremot är upp över 50% på bra indikationer på borr-prover.
De amerikanska obligationerna tickar på bra i kombinationer med högre dollarkurs. ComStage short är också plus för månaden, dock är kursen ner något men räddas av starkare EUR. Positionen i eurodollar-terminer går på fel håll, kommer nog att avvecklas under veckan, känns som jag är alldeles för tidig
SolarDAO skickade ut en uppdatering i helgen om förseningar och att man föreslår ändringar i den övergripande planen. Vi som äger SolarDAO-tokens kommer i veckan att rösta om förändringen i planen.
Den första beta-versionen av SolarDAO Marketplace är på plats. Det är här man kommer att kunna se utvecklingen av de olika projekten och välja vilka av dem man ska investera sina tokens i.
SolarDAO känns mer och mer spännande i takt med att de olika delarna blir tydligare: market place, transparensen i respektive solenergiprojekt, omröstningar och framöver utdelningar och handel med tokens på börser. Kommer nog att köpa lite fler tokens i SolarDAO framöver.
Lyssnade på Charles Hoskinson, en av medgrundarna av Etherium, och just denna typen av ”crow funded” projekt med hjälp av ICOs inom energi, naturresurser, jordbruk (som Smartlands) m.m. var ett av områdena han trodde skulle ta fart rejält de kommande åren. Han ser det som en möjlighet för lokalbefolkningen att behålla kontrollen och få del av vinsterna istället för att sälja till någon gruv- eller engerigjätte.
Första återbetalningen från Trine kom i veckan, helt enligt plan. Som jag skrev om tidigare så planerade vi att göra fler investeringar när vi sett att återbetalningarna fungerar så förra veckan investerade vi i Kakamega, Kenya. Projektet är riktat mot kvinnliga entreprenörer, 6% avkastning under 12 månader.
